Rola analizy wrażliwości w wycenie przedsiębiorstw metodą dochodową na przykładzie wyceny firmy Home Depot

Uproszczony widok
dc.contributor.authorPatena, Wiktor
dc.contributor.authorŻak, Paweł
dc.date.accessioned2013-07-10T11:47:54Z
dc.date.available2013-07-10T11:47:54Z
dc.date.issued2011
dc.description.abstractWycena przedsiębiorstw metodą zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych do wierzycieli i kapitału własnego stanowi jedną z najpopularniejszych metod wyceny. W czasach, gdy zaawansowane techniki obliczeniowe mogą być wykonane za pomocą komputera osobistego, problemem wyceny metodą dochodową nie jest brak odpowiednich modeli wyceny, lecz narastająca potrzeba faktycznego zrozumienie mechanizmów szacowania wartości przedsiębiorstwa. W artykule opisano budowę względnie złożonego modelu wyceny przedsiębiorstwa opierającego swój model biznesowy na klasycznym modelu sprzedażowym, który następnie zostaje poddany analizie wrażliwości. Analiza modelu identyfikuje wpływ poszczególnych zmiennych na szacowaną wartość przedsiębiorstwa, ujawniając tym samym, które z spośród dwudziestu ośmiu zmiennych można uznać za krytyczne dla modelu wyceny. Kwantytatywnej analizie wrażliwości towarzyszy również jakościowa analiza zmiennych oceniająca jakość argumentacji poczynionych założeń. Przeprowadzenie takiej analizy pozwala dokonać obiektywizacji modelu poprzez monitorowanie założeń oraz ich wpływu na wartość wyceny, a także znacznie zmniejsza zagrożenie manipulacji ze strony analityka. Udowodniono tym samym, iż analiza wrażliwości odgrywa bardzo ważną rolę w procesie wyceny i powinna zostać uznana za standardowy element każdej wyceny metodą dochodową.pl
dc.description.abstractBusiness valuation through Free Cash Flow to Firm is recognized as one of the most popular valuation approaches. Considering that nowadays even advanced valuation calculations can be performed by the personal computers, the issue that arises within the business valuation community is not the lack of the proper valuation models, but their complexity and the lack of transparency. The article describes the structure of the relatively complex Free Cash Flow to Firm valuation model applied to the classical large scale retailing company. The valuation model is consequently subjected to the sensitivity analysis, which is able to quantify the impact of every single assumption made on the final company value. The analysis points out the set of critical assumptions, which have the major impact on the calculated company’s value. Apart from quantifying the impact of the assumptions, the analysis runs qualitative checks on the assumptions assessing the robustness of the arguments standing behind the critical factors for valuation. Consequently, the sensitivity analysis improves the objectivity of the 11 model and mitigates the exposure for the possible results manipulation. The sensitivity analysis reveals its critical role in the valuation process and proves that it should be considered as the standard step in every Discounted Cash Flow valuation.pl
dc.identifier.citationZarządzanie finansami : inwestycje, wycena przedsiębiorstw, zarządzanie wartością. Szczecin : Uniwersytet Szczeciński, 2011. - S. 613-627 - (Zeszyty Naukowe - Uniwersytet Szczeciński, ISSN 1640-6818 ; nr 639) (Zeszyty Naukowe - Uniwersytet Szczeciński. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, ISSN 1733-2842 ; nr 37)pl
dc.identifier.issn1640-6818
dc.identifier.issn1733-2842
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11199/332
dc.language.isoplpl
dc.rightsopen access
dc.subjectwycena przedsiębiorstwapl
dc.titleRola analizy wrażliwości w wycenie przedsiębiorstw metodą dochodową na przykładzie wyceny firmy Home Depotpl
dc.title.alternativeThe Role of Sensitivity Analysis in DCF Valuationpl
dc.typearticlepl

Pliki

Oryginalne pliki
Teraz wyświetlane 1 - 1 z 1
Miniatura
Nazwa:
Patena Wiktor, Zak Paweł, Rola analizy wrazliwosci w wycenie przedsiebiorstw metoda dochodowa.pdf
Rozmiar:
574.51 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Pobierz
Licencja
Teraz wyświetlane 1 - 1 z 1
Brak miniatury
Nazwa:
license.txt
Rozmiar:
1.49 KB
Format:
Item-specific license agreed upon to submission
Opis:
Pobierz

Kolekcje

Artykuły naukowe (Inst. PiZ)